Lazard 发布了一份长达343页的计划书，计划书建议将时代华纳这家全球最大的媒体公司拆分为四家独立公司，分别是AOL在线公司、一家内容公司、一家出版公司和一家有线公司。目前，时代华纳旗下拥有AOL互联网部门、华纳兄弟电影公司、时代杂志及HBO和CNN电视频道等部门。该计划同时建议通过以下途径减少公司开支，比如裁员、部门合并及机构精简等。

　　根据 Lazard计划，时代华纳首先通过“荷兰拍卖法”拍卖价值110亿美元的股票，随后分离时代华纳有线部门，再以50亿美元回购20%的普通股。计划的第二步是分离时代出版部门，随后以20亿美元回购20%的普通股。在此之后，该计划书建议完全分离AOL互联网部门。该计划估计，2005年时代华纳已回购了20亿美元的股票。时代华纳自己主张回购股票的规模为125亿美元，并将时代华纳有线部门16%股份分离出去。

　　伊坎领导下的投资集团拥有时代华纳3.2%的股份，与维亚康姆、Clear Channel和Liberty Media等媒体巨头一样，伊坎也主张对时代华纳通过拆分进行资产重组，预计伊坎将于下周宣布新董事会人选。

　　弗兰克-比昂迪(Frank Biondi)上周加入了伊坎的整合计划，答应在股东选举获胜后担任时代华纳新任CEO，比昂迪此前担任过维亚康姆旗下环球电影公司及时代华纳旗下HBO频道的CEO。比昂迪向媒体表示：“我完全赞同Lazard计划书的意见，这是一份很有见地的报告，可以最大限度地提高股东的价值。”

　　计划书表示，时代华纳旗下各部门分离之后所担负的债务将达230亿美元，但这并不会影响投行的评级结果。截至2005年12月31日，时代华纳的净债务总额达161亿美元。

　　Lazard批评时代华纳在AOL部门的投资出现失误，没有及时向网络广告模式转移，而依然坚守吸引互联网订阅用户的老路。

　　本周二，Lazard计划书发布之后，纽约股票交易所时代华纳股价当天下午交易中下跌26美分，跌幅为1.4%，至18.32美元。